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強棒基金PK─能源基金 互嗆爭王

油價高漲,傳統能源型基金持續受到投資人關注,能源基金前兩強也纏鬥激烈。保德信全球資源基金經理人張正鼎重壓開採傳統能源的上游探勘開採公司,績效表現領先;匯豐全球關鍵資源基金則投資範圍較廣,吸引較多投資人參與,是目前同類型基金中規模最大的,兩者各有強項,將持續鏖戰。


油價高漲,在替代能源尚無法全面替代傳統能源之前,開採石油的公司商機仍舊可觀。圖為油輪航向挪威北海的海上油田,準備載油。(AP)

保德信全球資源基金以全球原料、能源及新能源等3種天然資源為投資範圍,其中,又以開採傳統能源的上游探勘開採公司為主要標的。基金經理人張正鼎指出,這些公司擁有較高的毛利率,只要世人仍有使用傳統能源的一天,此類公司就不會有景氣循環的問題。
回顧1972年與1979年二次石油危機,1972年時1桶石油不過1美元,而1979年1桶是20~30美元,如今一桶達130~140美元;「或許短線上油價可能因炒作而拉回修正,有些漲多的能源公司股票也會回檔休息,但物以稀為貴,長期傳統能源的供給將持續萎縮,石油存量只會日趨減少,價格也會越墊越高。」張正鼎說,「10年後再回頭看,可能會感覺今日油價如此便宜,在價格勢必推升的前提下,看不出能源類股有任何需要賣出的訊號。」
在能源類股之中,張正鼎最看好上游開採探勘公司,在5檔主要持股之中,有3檔重壓加拿大前3大的石油與天然氣開採探勘公司,比重達15.95%,除了前景看好之外,也因這些公司規模龐大,繼續開採能力穩固,因而較為安全。
此外,由於液態油井的產量已緊繃,石油公司轉而改採海洋油源,或從陸地含油的油頁岩提煉。加拿大擁有全球最大的油頁岩儲存量,因油頁岩是油與砂混在一起,提煉出1桶油的成本達85美元,過去油價便宜時幾乎不開採,如今油價高漲,能源公司開採提煉意願也跟著提高,此類公司股票也是保德信全球資源基金績效的祕密武器。

保德信 績效領先 全球資源基金


保德信全球資源基金5大主要持股


保德信全球資源基金經理人張正鼎重壓開採能源上游探勘開採公司。



匯豐全球關鍵資源基金投資的範圍包括傳統能源、礦業、公共事業、農產品及替代能源等五大產業,基金經理人高仰遠指出,這檔基金基本上是以計量模式自公司資料庫中,篩選出符合條件的投資標的,再由經理人每週調節持股配置,投資方法較為科學。
他認為,匯豐全球關鍵資源基金最大的特色是投資範圍寬廣,可發揮互補作用,像能源股與替代能源股,它們的股價此長彼消,同時投資可以在績效表現上截長補短。
近期匯豐全球關鍵資源加碼公共事業及農產品相關個股。高仰遠說,公共事業以水資源為重,「中國華中以北缺水問題嚴重,黃河6成含砂,具水資源商機的公司有高投資價值。」
農產品部分,因庫存量持續下降,加上近期美國水患嚴重,500萬英畝田地流失100萬英畝,損失200億元的農作物,澳洲的農產品供需也出現問題,「農產品的景氣是3年1個環循,這波自去年中開始走揚,預計會走高至明年中。」高仰遠分析。
至於礦業及替代能源的持股,目前維持穩定。高仰遠指出,製造飛機的關鍵原料「錸」,為一特殊材料,市場需求大,2年漲了11倍,目前1公斤已飆到11,250美元,有其投資價值。替代能源部分,他看好水力與風力發電,「太陽能因成本高,毛利低,因而持平;傳統能源則因短線股價漲高,已獲利了結、降低持股水位。」

匯豐 規模最大 全球關鍵資源基金


匯豐全球關鍵資源基金5大主要持股


國內投信發行能源型基金績效表現


匯豐全球關鍵資源基金經理人高仰遠以投資範圍寬廣,吸引投資人。



社長╱總編輯.裴偉 顧問.陳志峻、謝忠良 文字統籌.王宛茹、陳玉華 攝影統籌.林道銘 撰文:褚親親 攝影:莊中隆、許凱迪 繪圖:潘美靜