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放眼亞洲內需商機

「馬」上之後,民生用品樣樣漲價,通貨膨脹陰影高高掛。不過,近期多位專家提出正向看法,多少發揮一點安慰人心的效果。瑞士信貸亞洲區首席經濟學家陶冬指出,過去5年,全球維持經濟高增長、零通膨的狀況相當難得,然而,有通膨才是常態,大家不必過於擔心通膨問題。

陶冬指出,近來因石油價格與糧食價格上漲而帶動通膨,目前全球通貨膨漲率約在2.5%至3%,與戰後幾十年平均數相當,未來因全球工資並未同步上漲,通膨要再大幅上升有其困難。台証期貨總經理吳建華也持同樣看法,他認為,即使中國發接連生大雪、地震及暴雨等災難,但以中國的體質而言,足以復原,也將會繼續控制通膨的惡化。
陶冬進一步指出,由於中國實施勞動合同法,促使工資上漲,加上加值稅減免的取消、人民幣升值、原物料價格飆漲等因素,使得在中國生產成本增加,不再是企業海外生產基地的首選;另一方面,大陸內需消費力量快速崛起,龐大的消費力足以抵抗通膨的威力,中國大陸正從世界的工廠轉變為世界的市場。

貨幣升值 抗通膨

這項世界市場的概念支撐起基金經理人的信心。台灣工銀投信海外投資處經理楊惠元表示;中國加上新崛起的印度,兩國人口合計達25億人,占全球60億人口三分之一強;若再加上日、韓、東協等區域,未來將可望發展出足以和美國抗衡的經濟勢力。
而且,泰國、越南等國擁有人口、土地以及資源的優勢,具備低成本、高成長的經濟發展特色,在這些國家努力耕耘的企業,將會獲得營收快速成長、高毛利的好處。
摩根富林明JF東方內需機會基金經理人何銘銓則指出,亞洲通膨主要是因糧食價格高漲所造成的,而非石油,此由糧食價格占區域消費者物價指數近50%~70%即可知。然而,因糧食是可以再產製的,中國、印尼、菲律賓等都有自給自足種植產出能力,甚至如泰國的米、馬來西亞及印尼的棕櫚油還能出口,因此農產品高漲對大部份的亞洲國家影響其實有限,反而有利農產品出口國。
另外,以中國人民幣領頭帶漲的亞洲貨幣,普遍性的升值,有助於提升實質購買力,而且,國民經濟發展率高於通膨成長率,對於亞洲內需仍正面,因此,國人無需對通膨憂心,反而應趁此多關注因亞洲內需題材而受惠的商機。


鎖定亞太內需的消費及區域基金表現
資料來源:Lipper,統計至5/27日,以新台幣計價。單位:%


新基金上陣

撰文:褚親親