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災後重建鋼鐵需求大增

金磚四國鋼鐵需求大增,專家認為鋼鐵產業短線下游優於上游,但中長期來說,仍是「上肥下瘦」,而上游擁有煉鋼設備廠商較被看好,而第三季是鋼鐵族群的傳統淡季,加上成本轉嫁不易,建議投資不宜追高。


「愛台12項大建設」與「512四川大地震 」,兩岸鋼鐵需求勢必更加吃緊。

近來國內鋼鐵族群紛紛大漲,最主要是擁有強而有力的基本面支撐,其中又以新興市場的需求大增,為最大的挹注。根據國際鋼鐵協會(IISI)預測,2008年全球鋼鐵需求量可望較今年成長6.8%,達到12.79億公噸。
新興市場中,擁有30億人口,經濟起飛中的金磚四國(大陸、印度、俄羅斯及巴西),鋼材需求都維持正成長,約消費全球鋼鐵四成的水準,尤其中國大陸市場今年鋼材的需求量,將可望出現11.5%的高成長。
台証投顧研究部副理羅淇表示,隨著8月8日北京奧運來臨,中國政府為了改善空氣品質,從6月至9月,在北京方圓300公里之內的鋼鐵廠,進行減產或停產的動作,導致供給減少,第二、三季的國際鋼價仍將吃緊。
除了北京奧運之外,512四川大地震,以及年初雪災,災後重建對於鋼鐵的需求大增;520台灣新政府上台之後,將推動的「愛台12項建設」,也有利於鋼筋、型鋼、線材與烤漆等營建用鋼材廠商的業績表現,因此國內外的鋼鐵需求,短時間只會增加,不會減少。
由於上游煉鋼廠會受到油電價格上漲,以及夏季限電的影響,加上梅雨季節來臨,負面消息較多,羅淇認為,鋼鐵族群1至2個月短線期間,下游將優於上游。下游包括佳大(2033)、志聯(2024)、聚亨(2022)、官田鋼(2017)、春源(2010)、春雨(2012)等,主要是沒有受到電爐廠的成本壓縮,報價可隨電價而調漲,成本沒有受到影響。
不過,若是以中長線(1至3年)而言,仍以上游的中鋼(2002)、東鋼(2006)、威致(2028)等擁有煉鋼設備的廠商,比較穩健。
永豐金證券研調處副理刑雅蕾強調,台灣在沒有天然資源的環境下,只要通膨與油價吃緊等問題存在,原物料族群一定都是呈現「上肥下瘦」現象,鋼鐵股也不例外,下游大多都是短線的榮景行情。
中國由於地震將減少出口小鋼胚與條鋼,而俄羅斯政府為因應至2015年前的國內冶金工業發展戰略規劃,將逐步控管廢鋼出口,使得四、五月鋼價急漲,不過台灣的廢鋼漲幅只有12%,仍遠遠落後美日歐等國25%,刑雅蕾認為,國內鋼價仍有落後補漲的空間,他甚至大膽預估到明年上半年,鋼鐵族群都不看淡。
不過,政府宣示3個月國內鋼筋不能出口,加上第三季夏季限電,導致電爐廠產能降低,預估銷量較第二季減少10%,產量減少,費用攤提變高,7月之後電費增加,成本不易轉嫁,儘管第三季鋼價可望續漲,但獲利恐較第二季下滑。
因此,刑雅蕾建議,第三季應以保守為宜,尤其是漲高的二線鋼鐵股,要評估是否還具有投資價值,漲高宜先逢高先減碼,等待拉回再考慮進場。


國內鋼鐵族群下半年最大問題,就是成本不易轉嫁,獲利將多少受到影響


中鋼第三季開出盤價漲幅,可維持在兩位數的水準,今年鋼價要大幅回檔修正的機率不大。

鋼鐵族群產業鏈


2008年鋼價趨勢圖


社長╱總編輯.裴偉 顧問.陳志峻、謝忠良 文字統籌.王宛茹 攝影統籌.林道銘 撰文:陳駿宏 攝影:陳健雄、蘋果日報 繪圖:潘美靜