大錢潮 全球脈動 油市金市

關鍵油價137∼141美元


國際原油飆漲,「馬」上解凍油價,好消息是,專家認為短期內國際油價遲早得回檔。圖為國內車主趕在28日凌晨漲價前蜂擁至加油站加油情景。

油市評析

國際原油價格在4月急速上沖下洗,幅度驚人。紐約交易所的輕甜原油7月期貨一度於22日盤中突破每桶135.09美元,於28日又回測至126美元,台証期貨總經理吳建華指出,長期而言,油價向上走揚的大方向(upside trend)是不會改變的,但短期間之內,油價飆得太高,早晚得打下來,不然的話,民眾快要消費不起了。
吳建華說,越南就是一個很明顯的例子,越南定存利息18%、但5月通貨膨脹卻高達25.2%,已處於嚴重的負利率情況,顯示新興國家沒有抵抗輸入性通膨的能力,衝擊民間消費力,原油使用將會踩煞車。
之前油價的上揚,部分是受到美元貶值影響,然而,吳建華研判,現在美元已差不多接近落底,「除非美國聯邦準備理事會(FED)發現還有大的金融黑洞,否則美元應該不至於再繼續強勢貶值,油價也將因而獲得抑制的效果。」
依據國際經濟預測機構巴克萊資本公司(Barclays Capital)的預期數據,油價將走到每桶137美元,而高盛集團則預測今年下半年油價將漲到141美元,未來2年可能會高至每桶150至200美元。
吳建華指出,儘管近日有回檔,但6、7月將是全年油價的觀察重點。由於美國人習慣在夏天開車做長程旅遊,因此傳統上6、7月是用油旺季,但今年油價高漲,情形將大幅改善,「如果國際資金不顧上述原油需求基本面,仍舊熱情炒作油價,衝破141美元,油價將持續熱到第4季;但若是整個夏天裡,油價『靜靜的』,未衝破141美元,則將會拉回整理。」


金市評析

倫敦現貨金價在今年3月17日飆上1盎司1,006.5美元作收,之後,因全球股市投資氣氛轉佳以及美元跌深反彈影響,一度拉回到850美元,修正幅度達15.54%。
然而,國際原油價格持續走高,攀升至每桶130美元以上,因油價與金價走勢多半亦步亦趨,高油價再度帶動5月金價強彈,截至5月27日已來到每盎司925美元,波段彈升幅度達8.57%。
根據彭博資訊統計,過去6年來,「金價」除以「油價」所得的「金油價格比」平均倍數達9.98倍,近年也多在9至12倍之間,目前「金油價格比」僅有7倍左右,處於近25年來歷史低點。
依據過往經驗,一旦低於9倍,除非油價下挫,否則金價就有機會上揚;高於12倍時,當油價漲幅有限,金價面臨反轉壓力較大。因此,在目前油價下跌空間有限的情況下,黃金的價格相對便宜。
天達投顧表示,只要油價持續維持在高檔,金價下檔空間相對有限。如通膨環境、負實質利率、投資需求成長等黃金長期多頭因素持續存在,金價彈升後,建議可觀察季線做為分批布局的參考。
台灣工銀投信海外投資處經理楊惠元則指出,由於中國與印度對於飾金的需求仍舊旺盛,市場多半預估金價將在850至1,200美元之間游走,只要看到金價回到850美元,就可考慮逢低進場布局。


主要貿易國經濟數據


全球商品行情


社長╱總編輯.裴偉 顧問.陳志峻、謝忠良 文字統籌.王宛茹 攝影統籌.林道銘 撰文:褚親親 資料:李玉玲 繪圖:游雅婷