大錢潮 全球脈動 股市

通膨嚴重全球盤整機率大

高油價與通貨膨脹仍是6月全球股市的夢魘,歐美市場可望出現區間盤整,新興市場以大中華、印度與東協國家最被看好,而隨著8月北京奧運逼近,陸股有機會於6、7月出現反彈。

近來美國缺乏經濟與企業獲利數據的利多激勵,加上油價攀高至歷史高點,引發美國通膨與消費者支出轉弱的疑慮。摩根富林明投顧投研部經理洪胤傑認為,6月次貸風暴負面消息會愈來愈少,但高油價與通膨問題兩大壓力,仍將揮之不去。
全球股市在4月出現反彈,5月獲利回吐賣壓出籠,6月在受到通膨壓力的影響,區間盤整的機率很大;不過,若是國際油價適時回檔,通膨壓力減少,全球股市仍有機會盤堅向上。
美國退稅集中在5月,因此6月的零售數字,成為美股重要的信心指標之一,美國聯準會(FED)預定6月底開會,市場預期利率維持不變,但仍有變數。
ING投信全球首選基金經理人白芳苹表示,目前美國道瓊與S&P500指數已創下近20年以來新低,近來以能源、工業、原物料類股表現較佳,六月表現可望續強。至於歐股,今年下半年可望止穩盤堅,不過要特別注意歐元是否強勢,若是則會對出口類股不利。
新興市場兩大觀察指標分別是通膨問題與外資是否回流,根據摩根富林明證券的預估,今年亞洲國家(不含日本)平均通膨6.3%,印尼更高達6.9%,因此亞洲各政府如何面對與控制通膨,成為6月新興市場表現的關鍵。
法國巴黎資產管理產品經理柏岱文認為,沒有受到次貸風暴影響的新興市場,6月在多空不確定下,新興市場債有機會成為資金重要的避風港。
全球通貨膨漲問題造成新興市場「兩樣情」,白芳苹強調,一旦原物料持續上漲,通膨更加惡化,全球熱錢資金將會從原物料缺乏的新興亞洲國家,逐漸流向中東、俄羅斯、歐非中東等「原物料出口國家」。
洪胤傑認為,新興市場以大中華、印度與東協國家最被看好,這些國家已從「世界工廠」轉型為「消費重鎮」,龐大內需商機浮現。其中,股價已腰斬的大陸股市,隨著8月北京奧運來臨,6、7月就有機會提前出現反彈。


社長╱總編輯.裴偉 顧問.陳志峻、謝忠良 文字統籌.王宛茹 攝影統籌.林道銘撰文:陳駿宏 資料:李玉玲繪圖:許哲源