梁彥平台股教戰

物價漲 台股挨熊掌

美國次級房貸風暴導致經濟衰退的陰影逐漸舒緩,金融市場好不容易得以喘息,但因原油期貨價格快速飆升,自去年以來已上漲逾125%,物價上漲的壓力隨之大增,油價漲得越凶猛,全球股市就跌得愈恐慌,投資人的持股信心又經歷了一次震撼教育。
近期出爐的經濟數據因為物價上揚而呈現趨緩,加上經濟成長縮減,全球都擔憂會發生停滯性通膨;而原本各界寄予厚望的新興市場,帶來嚴重的通膨威脅,一時間難以撐起全球經濟成長的重責大任,因此,全球政府部門都在緊盯著就業市場是否出現走弱的跡象。

高物價 恐致經濟衰退

依據經驗,物價高漲後,薪資所得的漲幅無法跟上來,將導致終端消費需求疲弱、企業投資縮減,一連串惡性循環下景氣呈現衰退、失業率創新高,經濟成長受到重創,因此,此刻全球央行的施政優先目標,已重新聚焦於抑制通膨。
台灣也不例外。4月台灣消費者物價指數年上漲率3.86%,因受到國際穀物價格攀升的影響,以食品類漲幅最大,其中,食用油的漲幅更高達36.57%。雖然新台幣升值舒緩進口物價的漲勢,但若原油與原物料價格持續居高不下,輸入性通膨將導致國內消費者的購買力下滑,企業資本支出擴張的意願也會隨之低落,對經濟景氣的榮景將是重大的威脅,因此,台股也挨了一記熊掌。

換位置 記得換腦袋

新政府已決定在6月初將油電價格一次漲足,回歸市場機制;去年11月油價凍漲的價格是85美元,現在國際原油已見到每桶135美元的高價,市場對解凍政策的可能影響多空看法分歧。實際上油電回歸市場機制的軌道是必然的,然而,一次漲足就叫做回歸市場機制嗎?
從歷史軌跡來看,4月後原油需求進入淡季,突發的天災只會造成短暫價格波動,近期的高油價應是投機客利用借低利美元,炒作原油與原物料商品,進行套利交易,造成能源價格攀升,藉機大撈一筆,因此,油價在缺乏基本面的支撐下,有機會在投機買盤獲利退場後回檔。新政府應趁油價回檔期間,再考量油電價格分批調整,這才稱得上是符合回歸市場機制的要求吧!


梁彥平的投資風向球

梁彥平

美國喬治華盛頓大學財金碩士,曾任華南永昌投信資產管理副總經理、寶來投信資產管理副總經理,股市投資經歷十三年,現任明道大學財務金融學系主任。

撰文:梁彥平
編輯:褚親親