梁彥平台股教戰

災後重建概念股

不論是颱風、傳染疫情或是地震等重大災害,產業研究人員除了關心災情的變化之外,還需收拾傷痛的心情,冷靜思考災情對於國際經濟情勢與台股的可能影響。像1999年台灣經歷921大地震,災後5日內台股重挫近5%,而這次四川發生規模8的強震,中國政府高層立即出動坐鎮災區,並動員全中國救災機具及人員前往救援,期盼將傷亡人數與財產損失降至最低,不過,整個救災與災後重建過程的漫長與艱難卻仍無法避免。
四川GDP產值占中國整體GDP的比重約3.8%,四川GDP下降1%,中國GDP預估將下降約0.25%?0.3%。所幸,大家擔心的三峽大壩並沒有受到波及,因此,四川震災對中國今年經濟成長率的影響相對有限,但因成都是全中國重要的農產品與豬肉集散地之一,短期內物價上漲的壓力將會升高,通膨雪上加霜。

重建需求大增

在大陸地區設廠的水泥、玻陶、塑化、食品與電纜等台商的四川廠房與生產線並未遭受重大損失,還可以就近供應災區的重建所需,可望因災後重建需求強勁而受惠。此外,英特爾的成都封測廠占其產能約10%?15%,設備並沒有損壞,由於英特爾外包廠產能充足,加上現在是PC的傳統淡季,對產業衝擊不大。而中芯半導體位於成都的兩座晶圓廠,預期受到震災而移轉的訂單,將有機會轉單給台灣廠商。
以台灣921地震經驗來看,重建概念股中以水泥股表現最為亮麗,地震後10日的漲幅達21%,其次是鋼鐵8.4%,而中國因先前雪災的修復,目前又加上地震重建,對於基礎建設、民生物資需求大增,因水泥的庫存量不高,加上停電與舊泥窯關閉的影響,水泥供需將吃緊,此外,塑化PVC與鋼鐵也將受惠於災後重建,原物料行情將持續走揚。

短線利多看待

由於災後重建耗時較長,重建概念股的實質獲利不會立即顯現,受惠產業的股價雖會領先反映短線題材的發酵,但最終還是要回歸基本面的軌道,尤其在520油電凍漲解除後,重建概念股皆面臨電價成本上揚,將造成獲利下滑的隱憂,因此,災後重建概念股僅能以短多看待,千萬不要盲目追高。

梁彥平的投資風向球


梁彥平

美國喬治華盛頓大學財金碩士,曾任華南永昌投信資產管理副總經理、寶來投信資產管理副總經理,股市投資經歷十三年,現任明道大學財務金融學系主任。

撰文:梁彥平
編輯:褚親親