大錢潮 投資教室 黃國華Q&A

商品巿場 咪碗糕


Q國際投資大師吉姆.羅傑斯(Jim Rogers)4月中來台灣演講,掀成一陣風潮,他預言,由於全球供需失調,加上中國、印度等新興市場的後續需求,原物料等商品市場還會走15到18年的多頭,今年他唯一看好的也只有商品市場。到底什麼是商品市場?

A在金融市場中所謂的「商品」,與一般口語的商品不一樣,「商品」泛指生產流程中的最初原料,簡單的說,就是原物料。全球原物料交易市場的買賣規模十分龐大,僅次於外匯、股票、債券與房地產市場;從地底挖的(如石油、天然氣、金屬、煤炭……)到地表種植的(如小麥、玉米、咖啡、稻米、木材……)到各種肉魚貝類,都泛稱為商品市場。

Q羅傑斯指出,商品市場和其他資本市場的關聯性低,也是好的避險方式,投資組合上至少要分配一點,他建議民眾直接投資商品,投資商品指數也是不錯管道。但商品市場波動性超大,一般人玩得起嗎?

A商品市場到底是否與其他市場有無關聯性?有無避險功能?誠屬見仁見智;但是商品市場的交易買賣金額都十分鉅大,且一般投資者沒有倉管運輸的能力,建議別直接去投資商品市場。像是羅傑斯有創立國際商品指數(RICI)是在美國掛牌交易,目前台灣沒有商品指數相關產品,台灣期貨交易所正研議開辦石油期貨,可以由此介入商品市場,但這也只是十幾種商品指數的其中一種而己。我認為,近5年來原物料的飆漲主因在於供給面出現缺口所致,這種缺口恐怕不是一年半載可以解決,甚至會發生人類長期性的匱乏,所以,不論在題材甚至是長期需求,替代能源都是個不錯的投資標的,投資人可先從替代能源股票型基金著手。

Q大師曾在2004年成功預測油價,1桶將會上100美元,有夠神準,現在大師說自己持有中國股票、台股、澳紐幣、星元、人民幣、新台幣、歐元、加拿大、日幣、瑞士法郎和北歐國家的貨幣,令人眼花撩亂,一般小老百姓是不是挑其中一、兩樣跟進?這樣會有利基嗎?

A羅傑斯從事原物料交易與新興市場投資達30餘年,就他的立場與利益而言,看多原物料與新興市場不足為奇,投資人進場之前要先衡量自己的需求,如果本身沒有太多外幣需求,我認為在目前新台幣超強的時點,別去承接過多的外幣,待一切政治煙火秀結束後,投資人回神面對到總體環境、企業財報與政策執行等殘酷現實之際,再做較大部位的變動,我建議,目前一切投資是「宜短不宜長」。



黃國華,台大經濟系畢,台股投資經驗21年,以「總幹事」為名經營部落格,著有《收盤後的人生》等4本書。

社長╱總編輯.裴偉 顧問.陳志峻、謝忠良 文字統籌.王宛茹 撰文.褚親親、林雅惠、陳駿宏、李玉玲 攝影統籌.林道銘 攝影.黃敏建、陳肇英、許添瑞、許凱迪、湯興漢、林玉偉、莊中隆、香港蘋果日報、蘋果日報美術統籌.吳勝偉 美術主任.柳宗明、范育舒、林佳欣 繪圖.許哲源、潘美靜、游雅婷 資料.李玉玲、劉嘉芳