基金達人 PK

匯損壓力兩樣情

全球股市直線下滑,再加上新台幣狂升7%,拖累海外基金的績效,連本專欄兩位參賽者績效也在負報酬率中掙扎,為了兼顧讀者的反應,理財作家趙靖宇見風轉舵,雖然小勝,但她認為,抱著滿缸單一市場基金,做最錯誤的示範,勝之不武!落後的先鋒投顧董事長林寶珠,週週檢視投資組合,她認為應順勢而為,不打算輕易變動投資組合。


從去年十二月以來,新台幣兌美元升值七%,成三十.四元兌一美元,投資以美元計價的海外基金,再換算成新台幣,將產生嚴重的匯兌損失。

趙靖宇

1968年出生的巨蟹座,東密西根大學傳播研究所,曾任自立早報、工商時報、財訊快報等媒體記者,現任環宇廣播電台早安環宇節目主持人,著有《聰明買基金2,基金經理人不會告訴你的事》。

趙靖宇 台幣升值 停損海外抱台股
到自己基金組合的報酬是自去年12月以來最好的一次,我應該要高興才是,可是我竟然哭了!最近我的淚腺特別發達,尤其看到電視台不斷重播一位阿伯老淚縱橫地跪求馬總統簽外套的畫面,心頭就一陣酸想掉淚,他正是我的姨丈,不知情的人肯定認為老先生大概瘋了!
阿姨和姨丈去年7月喪子,才26歲的表弟突然猝死,至今親人們都無法接受。姨丈說,清明那幾天兒子回來找他,由於表弟生前是個馬迷,才決定鼓起勇氣,明知道馬總統不再簽名,就算下跪也要求到表弟最常穿的外套上,有人說那外套很值錢,但我想姨丈最想做的是燒給兒子圓夢吧!
每逢佳節倍思親,清明節對親人的思念真的特別強烈,更想到對壹週刊的讀者未能盡全功,只是短暫一週的績效好轉,也不值得高興。
我有很多話想說,特別是壹週刊的主編反應有些讀者抱怨,說我們績效是負的,憑什麼叫基金達人?首先,基金達人是雜誌封的,我從未稱過自己是什麼達人。再者,主編希望我們提出看法,有具體的投資建議,也就是基金組合表,老實說,主編在這個圈子問了10個有8個不參加,剩下我們兩個傻子。


滿缸單一市場 錯誤示範

名嘴隨便說說,大家聽過就忘了,誰要留下證據?傻子是不聰明,但很有勇氣。聽主編講我們績效再這樣負下去,這個單元也不必玩了,如果這是讀者們想要的結果,我不敢有意見。我不知道讀者要什麼?希望基金像股票一樣,每週報明牌嗎?每週換也沒問題,我是紙上模擬,不用付半毛申購及轉換手續費,那讀者呢?
大家給我的壓力我收到了,也妥協了,12月至今匯損最高曾達7%,是造成績效不佳的致命傷,所以我將海外基金陸續停損,全部調整成新台幣資產的台股基金。
我怕美國景氣持續衰退,拖累到亞洲其他國家,所以一直採行低持股策略;為了搭選舉行情及520就職的政策利多便車,我改重押傳產內需型台股基金。講白一點,這一切的技術性操作只是為了讓績效變正,但絕對不是我的初衷。如果我贏了也勝之不武,如果輸了也活該,因為一開始我一再跟讀者強調分散風散和資產配置觀念,全部都是廢話,我自己正抱著滿缸子單一市場基金,做最錯誤的示範!


林寶珠

1968年出生的處女座,台灣大學財金所碩士,具台灣分析師執照,曾任ING投顧協理、AIG友邦投顧研究員,現任先鋒投顧董事長,有10年以上的投資資歷。與吳淡如合著《聰明女人學投資》。

林寶珠 順勢而為 不輕易變動組合
從日本管理大師大前研一提出「M型社會」理論後,這成為讓很多人憂心忡忡的一個趨勢。最近我更發現,現在不僅全球無可避免走向M型社會,連投資理財也都將趨於M型化,其原因就在於不是人人都能挑選到真正會賺錢的投資工具;唯有抱持正確心態、總是買到好標的的投資人,長期下來才能夠真正累積財富,往有錢人那端的M頭邁進。
既然投資就應該要買「好東西」,那麼究竟該如何判斷其良窳呢?簡單來說,好的投資標的「隨漲抗跌」,不好的投資標的「漲不動又不耐跌」。以去年一度當紅熱賣、後來卻慘遭次貸風暴狂掃的不動產投資信託基金(REITs)為例,香港不動產指數自2003年起漲,至2007年底到達頂峰,這段期間內翻升了244%,而美國不動產指數則是在2007年2月初就見到高點,累計漲幅144%。
再觀察兩者修正的情況,香港不動產指數本波段最大跌幅約3成,但其後短短3週內隨即出現高達2成的反彈,至於美國不動產指數,回檔以來跌幅最高逼近40%,且始終未能收復超過一半的失土;很明顯地,香港房地產相對來說是較具投資價值的標的。


以不變應萬變 最佳策略

持續閱讀本專欄的讀者應該會發現,我的基金組合從去年12月底建立以來,除了在2月時趁反彈停損印度基金,轉進防禦型的全球債券基金之外,其餘配置皆並未大幅度調整。由於我的投資哲學強調「順勢而為」,但不是「隨波逐流」,所以即使一進場就面臨市場氣氛短線轉空,且遇上新台幣強勁升值近7%,大大拖累績效,我也不打算輕易變動投資組合。
在投資的路上,路遙知馬力,這樣的投資方式也與許多投資大師不謀而合,以吉姆?羅傑斯為例,他從5年前就開始唱衰美元,但多數人其實是到近2年才正視到美元趨貶的問題。
就我手上持有的兩檔股票基金來看,拉丁美洲堪稱今年全球最抗跌的股市,荷銀拉美基金目前淨值幾乎和我進場時不相上下,在同類型基金中也是名列前矛;亞股走勢雖然較為差強人意,但以第一季的績效來說,亞太股票基金平均報酬率為-14.5%,但先機亞太僅下跌6.5%,表現甚至遠遠超越大盤。
由此可見,我選擇的基金,雖然乍看之下績效不是特別突出,但確實都是一時之選,在全球股市有機會逐步回穩之際,現階段針對我的投資組合的最佳策略,仍是以不變應萬變。


撰文:趙靖宇、林寶珠
攝影:林玉偉
編輯:褚親親